8月23日，互联网家电品牌“小熊电器”正式登陆A股深交所。这是近期继“三只松鼠”后，又一家上市的互联网原生品牌。不过，专家指出，互联网时代诞生的品牌有一个共性，即长于营销短于产品创新。上市后的互联网品牌企业，如何调整策略才能持续获得资本青睐？

扬子晚报/扬眼记者 徐兢

电商平台长出大批上市公司

据扬子晚报记者了解，2008年以来，在淘宝天猫开店获得高速发展继而上市的企业已多达54家（含小熊电器），总市值达9829亿元，逼近1万亿。此外，还有约10家企业正在冲刺上市。

54家上市公司中，既有原生于互联网的韩都衣舍、御泥坊、三只松鼠等品牌，也有从线下起家的红蜻蜓、江南布衣、周黑鸭等传统品牌。

从地域来看，这些上市公司分布在14个省（市、区），其中浙江和广东最多，各有13家，其次是江苏，有4家。此外，北京、上海、湖南、安徽和福建各有3家，四川和山东各有2家，重庆、湖北、广西、山西、台湾则各有1家。

2014年起，不论是服饰、食品还是消费电子行业的品牌，在上市招股书中，几乎都会提及自己在电商平台的业绩。比如，2016年10月发布招股书的江南布衣，除了强调在天猫销售产品外，还重点提到正在天猫上“着手将注意力转向当季产品”。

渠道单一研发投入少风险大

互联网时代诞生的品牌有一个共性，即长于营销短于产品创新。小熊电器上市后未来能走多远？小熊电器成立于2006年，是一家专业从事创意小家电研发、设计、生产和销售的企业。公司在成立3年后进驻了天猫，招股书显示，线上销售占比高达9成。京东更是其主要客户。

著名经济学家宋清辉对扬子晚报记者表示，线上电商渠道准入门槛很低，未来一旦产品或者电商渠道服务出现问题，其影响可能是致命的。单一销售模式难以持续，存在很大风险。上市后，当别的公司讲线上线下融合故事的时候，小熊可能没故事可讲。

市场热议的另一个焦点是，小熊电器公司的研发费用“拖后腿”。2017年，小熊电器研发投入占当期营收的1.52%；而苏泊尔的研发投入占比为2.88%，九阳股份为2.95%，明显低于行业平均水平。

在宋清辉看来，研发投入是公司产品保持强竞争力的关键，而小熊电器研发投入少得可怜，未来在激烈的市场中掉队的风险很大。公司研发设计能力如果不能及时跟进市场消费者需求变化，将对公司市场份额和盈利水平产生不利影响。

将有更多互联网品牌冲刺IPO

业内人士认为，互联网原生品牌生长在线上，优势在于全民皆为它的用户。2010年之后，电商零售额增速一直领先于整体社会零售总额。彼时，由于“门槛低”和“上升快”，且坐拥大量活跃用户，淘宝京东等成为了一个几乎没有“天花板”的优质创业场。互联网诞生的品牌也因其“小而美”的运作模式，成为最先抓住电商红利的一波。

宋清辉认为，互联网原生品牌上市潮还将继续，如荣事达、小浣熊电器、摩飞电器等品牌都可能存在一定机会。不过他建议应该线上线下融合，才能抵御更大的市场风险，有望持续获得资本的支持。

互联网商业模式分析师郝智伟指出，电商渠道当前都在扶持有能力、有创意的企业。如果创意好，那么借着直播和短视频等内容渠道就能分发出去，从而保持较好的影响力，以及取得不错的市占率。再比如，电商平台说做内容重要，企业就要发力内容端，做得好自然就有相应的赋能。

编辑：李燕