今天盘中牧原股份最高股价122.97元，总市值超过2690亿元，完胜科技股海康威视的2607亿元，成为中小板新“头牌”。近期在科技股连续回调下，猪肉股的业绩确定性或成为短期大资金的“避风港”。扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林

牧原股份成猪肉股新龙头

自今年初总市值超越温氏股份以来，牧原股份一度有加速上涨势头。今年以来，公司股价屡创新高。尽管近期跟随大盘有所调整，但整体仍较为抗跌。近20个交易日，牧原股份仍有1%的正收益，而被超越的海康威视则累计下跌了22.2%，并在今日被超越。

在2月26日牧原股份披露的年报中也体现了股价上涨的原因。牧原股份2019年拟10转7派5.5元，分红总额达到12亿元。同时，公司在年报中也表达出了对2020年的乐观预期，公司计划当年出栏生猪1750万-2000万头。同时，公司预计，如猪价高于25元/公斤，则公司2020年全年营业收入将超过450亿元。而这一数字在2019年不过202亿元。

与此同时，机构也给予了公司极高的预期，在2019年净利同比暴增10倍的基础上，Wind一致预期公司2020年净利润仍能增长超过4.5倍，有机构给予了最高175.47元的目标价。

研报显示，牧原股份独特的轮回二元育种体系是支撑种猪产能有效增长的关键。报告期末，生产性生物资产为38.35亿元，较期初增加162.45%，能繁母猪存栏128.32万头，后备母猪存栏72万头，可有效支撑2020年完成2000万头出栏量。

上市公司积极应对猪价坚挺

据wind数据，从已发布的2月生猪销售数据来看，由于受新冠疫情影响销售节奏等因素，出栏量大多环比下降，但销售均价均有提高，单月利润规模依旧可观。

龙头牧原股份公布了1-2月生猪销售情况。1-2月，公司生猪累计销售收入46.24亿元，同比增长156.6%。销售均价也较2019年12月上涨6.49%至32.5元/公斤。

从6家公布数据的上市公司生猪销售均价来看，2月单月生猪销售均价均实现环比增长。其中均价最高的为天邦股份，价格达到56元/公斤，其环比变动幅度也高达44.63%。

尽管在发改委指导下，中央储备冻猪肉春节后累计投放已达9万吨，但猪肉价格短期内无法回落已成为市场共识。实际上，自猪价于去年11月底触碰历史高位的42元/公斤高位后进入调整，而后再次迎来“春天”，支撑猪产业繁荣的直接原因就是缺猪。

3月17日，温氏股份回应投资者提问“母猪被盗事件”称，经核实，2月底，公司在江西赣州信丰县养猪场的69头已配种母猪全部被换成了未配种的母猪。公司发现后第一时间报案，目前公司已追回损失。与牧原股份不同的是，温氏股份是“公司+农户”养殖模式的典型代表。此次爆出母猪被掉包事件，反映出了投资者对公司养猪模式的担忧。

3月6日，新希望发布公告称，公司决定继续加大在生猪养殖业务的投资力度，建设10个生猪养殖项目，项目总投资额达到43.6亿元。温氏股份也在近期公布筹划可转债事项。

此外，牧原股份首次在月度销售情况中增加了存栏数据。公司公告显示，截至2020年2月底，公司能繁母猪存栏为154.0万头，后备母猪存栏74.0万头。

机构看好猪肉股的超额收益

Wind数据显示，2019年，29只猪肉概念股总市值累计增长约3783.48亿元。其中牧原股份总市值暴增超1300亿元雄踞榜首。其股价从2018年底的不足29元涨至近89元，年内涨幅高达2倍。

近期在科技股连续回调下，猪肉等农业板块的避险作用凸显，资金再度回流。在疫情影响下，多数上市公司的一季报或将比较“惨淡”，而淡季不淡的猪肉股则将进一步兑现业绩，这一确定性也是近期资金抱团的另一原因。东吴证券认为，2020年上半年将依旧处于猪肉供给紧缺的状态，下半年猪价的回落是缓慢的，再加入疫情的不确定因素，有望拉长复产周期，全年均价将依旧保持高位水平。

（股市有风险，投资需谨慎。文中观点仅供参考，不作个股推荐。）