【原创】央行放大招,15天四度“降息”,对市场有这些影响……
2019-11-21 00:49

扬子晚报网11月20日讯(记者 李冲)近期,央行超预期操作接二连三,继11月5日央行下调MLF利率之后,11月18日央行再度下调了7天逆回购利率5个基点,以及19日央行通过公开渠道投放流动性,推动定存利率下行,20日下调最新的贷款市场报价利率(LPR),业内分析表示,央行接二连三的操作,显示在货币政策实施上,虽然没有采取"大水漫灌"的强刺激措施,但还是小幅预调微调,以引导市场利率下调及保证流动性宽裕,短期来看,有利于提振市场风险偏好,中长期来看,有望开启降息周期。

 

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视觉中国

15天四度“降息”

央行频繁放大招

11月20日9时30分,央行在官网如期发布了最新的贷款市场报价利率(LPR)报价:1年期品种报4.15%,上次为4.20%;5年期以上品种报4.80%,上次为4.85%。1年期和5年期的LPR较之前均有所下降。

在此之前,11月19日,央行通过公开渠道投放流动性,推动定存利率下行!当日,央行以利率招标方式开展了中央国库现金管理商业银行定期存款操作500亿元,“中标利率”3.18%,比上一次“中标利率”降低2个基点。

值得注意的是,11月18日央行将7天期逆回购操作(OMO利率)中标利率,下调5个基点,为2.5%;11月5日央行公布一年期MLF的“中标利率”降低5个基点,至3.25%。

业内人士称,从这一系列措施来看,当前央行向外界释放了更加积极的信号,显示了央行关注稳增长、稳就业、降成本,后期或将视情况进一步加大逆周期调节的力度。

对股市短期有提振

中长期看,或开启降息周期

受央行频繁“降息”这一积极信号影响,A股周一全线翻红后,周二再度全线大涨,A股总市值两天飙升1.1万亿,但周三略有回落。

招商策略研究认为,短期来看,央行降息释放积极信号,有利于提振市场风险偏好。中长期来看,如果国内就此开启降息周期,将明显利好股票市场的中长期表现。此前货币政策利率基准利率为存贷款基准利率,以1年存款利率为参考,此前的三轮降息周期中,万得全A均有明显上涨。近期央行先后下调MLF和逆回购利率,如果未来开启新一轮降息周期,那么将对股市形成明显的提振。

据中国证券报,在改革后,LPR逐渐成为新增贷款定价基准。LPR与MLF利率挂钩,后者的变动对LPR、进而对信贷市场利率有重要影响。面对MLF利率、央行逆回购利率相继下调,一些研究人士认为,降息周期可能已经开始。

中金公司固收研究团队指出,从历史情况看,央行逆回购利率下调通常不会一次就结束,新的一轮降息周期可能已开始。

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